05 июня 2025 10:41, Александр Коренев, Экономика, финансы, инвестиции, 👁 398
В мае 2025 года доходы федерального бюджета России от продажи нефти снизились до уровня июня 2023-го, достигнув двухлетнего минимума и составив всего 430,4 млрд рублей. Это на 32% меньше по сравнению с маем прошлого года, свидетельствуют данные Минфина и отчёт Bloomberg. Суммарные поступления от нефти и газа упали на 35%, до 512,7 млрд рублей против аналогичного периода 2024 года. Снижение вызвано сочетанием нескольких факторов: падением мировых цен на нефть, усилением рубля и введением тарифов США, способных замедлить глобальный экономический рост. Выросший выпуск нефти странами ОПЕК+ также создаёт избыточное предложение на рынке, усугубляя давление на цены. Кроме того, порядок уплаты ключевого налогового платежа – налога на прибыль – привязан к квартальным отчётным периодам, что обостряет месячные колебания поступлений. Укрепление рубля на 10% к доллару дополнительно снизило конверсионные отчисления, а средняя цена марки Urals в апреле осталась ниже ценового потолка G7 в $60 за баррель.
Ключевые причины падения доходов
- Падение цен на нефть и газ на фоне роста добычи ОПЕК+
- Усиление рубля и его влияние на налоговую конверсию
- Чёткая периодичность уплаты налога на прибыль
- Глобальные тарифные ограничения и неопределённость рынков
Как курс рубля отражается на бюджете
Игорь Сечин, глава «Роснефти», 31 мая 2025 года указал на издержки, связанные с политикой ЦБ по курсообразованию. Он отметил, что заниженный курс рубля при расчёте налоговой базы и валютной конвертации снижает выручку компаний в рублёвом выражении. Это подтвердилось падением EBITDA «Роснефти» на 15,5% во II квартале 2025 года.
Решения ОПЕК+ и их последствия
В конце мая страны ОПЕК+ согласовали увеличение добычи на 411 000 баррелей в сутки с июля. С одной стороны, рост добычи отражает оптимизм относительно спроса на углеводороды. С другой – дополнительное предложение усиливает ценовое давление на Urals и другие марки.
Прогнозы и рекомендации
По оценке Международного энергетического агентства (IEA), при текущих тенденциях цены Urals могут колебаться в диапазоне $50–$55 за баррель до конца года. Для стабилизации бюджетных поступлений аналитики рекомендуют:
- Пересмотреть периодичность уплаты портфельных нефтяных налогов для сглаживания сезонных пиков.
- Усилить хеджирование валютных рисков и диверсификацию расчётов.
- Активнее участвовать в глобальных механизмах регулирования добычи.
Источник: Bloomberg (https://www.bloomberg.com/news/articles/2025-06-04/russian-oil-revenue-falls-to-two-year-low-as-global-prices-sink?embedded-checkout=true)
Вам так же будет интересно узнать Охлаждение экономики России: масштабы и прогнозы на 2025 год
