Почему доходность 50-летних облигаций Китая неожиданно взлетела

С мая 2025 года рынок китайских суверенных облигаций привлёк повышенное внимание инвесторов по всему миру. На аукционе Министерства финансов КНР средняя доходность 50-летних специальных государственных облигаций впервые с 2022 года выросла до 2,1%. Это событие отражает ключевые изменения в макроэкономической политике страны и снижение аппетита к безопасным активам. В статье разберём причины роста доходности, сравним динамику с другими крупными рынками и оценим перспективы инвестиций.

Основные факторы роста доходности

1. Ослабление торговой напряжённости с США. Перемирие в торговой войне снизило спрос на «убежища», такие как долгосрочные облигации.
2. Государственная поддержка экономики. Антикризисные меры Пекина стимулируют внутреннее потребление и сокращают федеральный дефицит.
3. Глобальная переоценка рисков. Растущие ставки в США и Японии подтолкнули инвесторов к перераспределению портфелей.

Сравнение динамики доходности по странам

Источник данных: Finam.

Что это значит для инвесторов?

• Диверсификация портфеля. Долгосрочные бумаги Китая становятся более привлекательными при сравнении доходности.
• Оценка рисков. Умеренный рост доходности сигнализирует о контролируемой волатильности на рынке.
• Выбор инструментов. Структурные облигации и фонды с экспозицией на китайские ГКО могут дать дополнительный доход.

Рекомендации экспертов

По мнению аналитиков, дальнейшая динамика доходности будет зависеть от:

• Эффективности антикризисных мер Пекина.
• Развития экономического роста в Китае и США.
• Глобальных изменений в монетарной политике.

Заключение
Рост доходности 50-летних облигаций Китая впервые с 2022 года отражает смену макроэкономических трендов и снижение интереса к «убежищам». При сохранении текущей политики инвесторы могут получить стабильный купонный доход на фоне умеренной волатильности.