22 мая 2025 14:24, Виктория Любимова, Экономика, финансы, инвестиции, 👁 78
Московская биржа готовит серьёзное изменение в правилах торгов в выходные дни, которое может существенно повлиять на ликвидность и динамику российского фондового рынка. По информации «Finam», на конференции InvestFunds Forum XVI управляющий директор по фондовому рынку Борис Блохин заявил о намерении обсудить с Банком России расширение допустимого отклонения цен в сессиях выходного дня. С момента запуска в марте текущего года площадка столкнулась с повышенной волатильностью, что привело к частым «упорам» в текущие границы ±3 %. Теперь предложение охватывает варианты расширения до ±5 % и даже асимметричные модели, когда верхняя и нижняя границы будут различаться. Диалог планируется начать в июне, по итогам первого полноценного квартала торгов без пауз.
Появление сессий выходного дня
Чтобы повысить доступ инвесторов к торгам и сократить зависимость рынка от будничных факторов, Московская биржа запустила сессии в субботу и воскресенье. Сотрудники маркет-мейкинга отмечают, что объём торгов на выходных стабильно растёт: достигает нескольких десятков миллиардов рублей в день. Нововведение позволило участникам гибче реагировать на международные события и корпоративные новости, однако потребовало разработки новых механизмов ценообразования и управления рисками.
Проблемы и вызовы
Однако практика выявила несколько ключевых проблем:
- Повышенная волатильность: на низком объёме даже незначительные сделки приводят к резким ценовым скачкам.
- Жёсткие границы ±3 %: многие заявки блокируются, что сдерживает ликвидность.
- Неравномерное участие: крупные игроки чаще работают только в будни, усиливая нагрузку на розничных инвесторов.
Влияние на инвесторов
Расширение диапазона отклонения цен несёт ряд последствий для участников рынка:
- Плюсы: снижает вероятность «залипания» котировок на границах и повышает шансы исполнения заявок.
- Минусы: инвесторам придётся учитывать более высокие колебания и пересматривать риск-менеджмент.
- Прогноз: при разумном расширении объём торгов и средняя ликвидность могут вырасти на 10–15 %.
Предложение по расширению диапазона
На основе опросов маркет-мейкеров и участников Московская биржа предлагает следующие сценарии:
- Универсальное расширение до ±5 %.
- Асимметричный вариант: нижняя граница остаётся на –3 %, верхняя поднимается до +5 %.
- Динамическое управление диапазоном в зависимости от внутридневной волатильности.
| Параметр | Текущий диапазон | Предлагаемый диапазон |
|---|---|---|
| Отклонение цен | ±3 % | ±5 % |
| Асимметрия | отсутствует | −3 % / +5 % |
Перспективы и сроки
Московская биржа намерена начать обсуждение с представителями Банка России в июне. Эксперты считают, что согласование методологии, доработка программного обеспечения и тестирование новых параметров займут несколько месяцев. Если все этапы пройдут успешно, расширенные границы могут быть введены уже к концу года.
Расширение диапазона отклонения цен в выходные дни — важный шаг для повышения эффективности рынка и удовлетворения интересов инвесторов. Принятие и корректная реализация изменений укрепят устойчивость российского фондового рынка.
