Рубль-убийца: как 40%-ный рост сделал его самой успешной валютой 2025 года

С начала 2025 года российская валюта демонстрирует сенсационный рост и стала самой успешной среди мировых валют. По данным Bank of America, рубль укрепился более чем на 40% по отношению к доллару США, обойдя по темпам роста даже такие стабильные валюты, как швейцарский франк и японская иена. Этот феномен привлёк внимание экономистов и инвесторов со всего мира, поскольку за последние десятилетия рубль редко показывал столь впечатляющие результаты. Впервые с 2006 года национальная валюта России смогла продемонстрировать долгосрочную устойчивость и рост на таком уровне, несмотря на внешние санкции, геополитические риски и нестабильность мировых рынков. Об этом сообщает CNBC, ссылаясь на аналитический отчёт финансового института, выпущенный в июне 2025 года. Резкий отскок курса также сопровождался снижением инфляции до 5,8% в годовом выражении и ревизией прогноза реального ВВП России в сторону повышения. На фоне восстановительного роста цен на нефть и укрепления товарных рынков рубль получил дополнительный импульс, подтвердив статус одной из самых быстрорастущих валют мира.

Основные причины укрепления рубля

Бенефициары текущей ситуации выделяют три ключевых фактора, вызвавших взлёт курса рубля:

• Высокие ставки Центробанка. С момента сохранения ключевой ставки на уровне 15% годовых регулятор обеспечил привлекательность рублёвых инструментов для инвесторов и удержал инфляционные ожидания.
• Жёсткий контроль за движением капитала. Новые ограничения на покупку и продажу иностранной валюты снизили отток капитала, ограничив предложение долларов и евро на внутреннем рынке.
• Сокращение спроса импортёров. Переориентация многих российских компаний на внутренние поставки и рост локального производства уменьшили потребность в валюте для закупок за рубежом.

Влияние на экономику России

Укрепление рубля оказывает разнонаправленное воздействие на макрофинансы. С одной стороны, снижает стоимость внешнего долга и снижает импортные издержки для бизнеса. С другой — делает российский экспорт менее конкурентоспособным, особенно в энергетическом секторе, где цены в долларах формируют основную выручку.

По состоянию на июль 2025 года средневзвешенный курс доллара опустился до 82,7 рубля, тогда как в январе он держался выше 140 ₽. Одновременно рост акций российских компаний и облигаций обеспечил приток инвестиций в локальные активы.

Что дальше ждёт рубль

Эксперты предупреждают о возможной коррекции курса в случае изменения мировой конъюнктуры и снятия части валютных ограничений. Однако при сохранении геополитической напряжённости и умеренно жёстком денежно-кредитном режиме рубль может удержать свои позиции на текущем уровне. Следует также учитывать возможные колебания цен на нефть и другие товары, которые остаются главным драйвером доходной части бюджета.

[1] Источник: RBC, 08.06.2025 https://www.rbc.ru/economics/08/06/2025/684594739a79475cfdb14750